猪的准期货交易处于混乱状态

时间:2018-12-30 22:45:41 来源:诺亚娱乐注册 作者:匿名


全国农业网新闻:有三个“绿猪前瞻性期货市场”在全国开设网点。他们是湖南玉邦农产品交易所,苏州商品电子交易中心和重庆市农畜产品交易所。这三个交易所都有自己的成员,这些成员在交易中构成了同等优势的多空双方。

8月4日,11月份同样交割的合同价格,湖南,苏州和重庆三大交易均出现了惊人的差距。此时,交易所之间存在套利空间。 “只要市场锁定在低价位市场并且客户被锁定在高价位市场,就可以获得差异。”

穿插套利空间

8月4日,重庆农牧交易所SZ1111开盘价为1821元/手;苏州散装农产品交易中心PG1111为1617元/手;湖南玉邦散装农产品交易市场LH1111的开盘价为1560元/半手(玉邦)每手200公斤,重庆和苏州每手100公斤)。

SZ1111的开盘价远高于LH1111的开盘价,即261元/100公斤。不完全统计,自11月份结算合同上市以来,有7个交易日,两个城市的开盘价差超过200/100公斤,而通常的差价维持在150元/100公斤。

12月,交割合同价格的差异被逆转。 7月8日,重庆农牧交易所SZ1112开盘价为1758元/手;湖南玉邦散装农产品交易市场LH1112开盘价为1923元/半手。 LH1112的开盘价超过SZ1112,反向价格为152元/100公斤。

来自四川省畜牧食品局市场信息处的黄毅认为,“只要市场锁定在低价市场,顾客锁定在高价位市场,差异就可以了“黄奕说,当猪肉价格上涨时,每头猪的繁殖利润也不到400元。如果肉价下跌或遇到疾病,农业就会亏钱。 “交换的第一手牌相当于猪的重量。每头猪的合同价格差异相当于每头猪的利润。“黄毅认为,这是一种异常现象。有两个疑点:川滇地区是主要的猪生产国。一般来说,川滇地区的生猪价格低于其他地区。此外,猪运输有绿色通道,成本非常低。期望之间的价格不应该太大。

在四川和重庆,每年都有大量的猪被运往邻近的省市,最远的可以卖给河南和山东。三个交易所之间的距离不超过贩运限额,三个交易所之间的营业网点已经在几个省份实现。交叉。

这三个交易所彼此非常接近,有些已经实现了交叉。湖南玉邦在长沙郊区,广州郊区,北京密云,哈尔滨,永州,漳州,常德,益阳,岳阳,岳阳,邵阳,张家界和福建龙岩设有配送仓库。苏州商品交易中心在山东,河南,安徽,湖北,湖南,吉林,黑龙江和河北设有配送仓库。重庆市农畜产品交易所在北District区石家梁设有配送仓库。

交割机制被迫回到投机者手中

不可思议的价格与交易所的保证金系统有关。随着交割日期的临近,这三个交易所将允许投资者增加履约保证金。

以湖南玉邦为例,初始履约保证标准为合同价值的20%,买卖双方在合同订立时支付一次性付款。从结算月的第一个交易日起,买方和卖方的履约保证金被提高到合约金额的35%;自最后交易日前第五个交易日起,买方和卖方的履约保证金标准增加至合约价值的70%;买方必须在最后一个交易日收市前支付全部购买价格。货物必须按照交货标准全额准备。

湖南玉邦的工作人员指出,“随着保证金比率的上升,投资者的头寸越来越少,一些合约将在最后一个交易日之前回归零。”

重庆农产品交易所近期LH1108,LH1109和LH1110合约的交易量为零,这些近月合约的持有量也为零。这表明在这些猪的合同中,经销商没有实际的交货要求。

据苏州商品电子交易中心的工作人员介绍,实际上有更多的投资者在最后一个交易日之前平仓,实际交割需求非常小。进入交货过程后,会有一些交易商无法获得猪交割,无法获得额外的保证金。这些交易者将选择平仓。由于大量被动清算,近期交割中合约价格仍严重偏离现货市场价格,具有实际交割能力的交易商有机会增加头寸并获得稳定的利润。 8月3日,买方,漳州友华猪业咨询有限公司,在玉邦——指定仓库湖南新武丰襄阳畜牧生态园,与LH1107签订合同,实际价格为15450元/吨

在这种情况下,170头平均重量为110公斤/头的猪在现货市场上以19200元/吨的价格购买和出售。毛利人达到370元/头。

漳州友华猪业咨询有限公司的套利行为只是冰山一角。在本月的比赛前夕,LH1107持有数千个仓位,转让价格远低于15000元/吨的现货市场价格。由于现货价格在短时间内发生大幅度变动的可能性很小,因此以这种方式套利的风险几乎可以忽略不计。

猪猪外展中的资本

无论是交叉产生的无风险套利空间还是现场出现的小风险套利空间,它都是由投机者给出的。

湖南玉邦开发了大量投资公司,在全国范围内没有生猪业务,作为做市商和活跃交易。根据湖南玉邦的相关消息来源,交易所的激励措施是发展成员从中获取费用。两份合约LH1108和LH1109的交易手续费约为2元/手,而做市商可获得75%的手续费。回扣。

苏州商品交易所的工作人员还透露,他们也在各地寻找合作机构,市场正在积极交易。虽然重庆市农畜产品交易所主席表示,重庆农牧交易所是唯一一家拥有国有资产背景的公司,但并没有采取引进做市商的积极交易。然而,据业内人士称,交易商中投机者的比例并不小。

三个交易所中的每一个都采取了不同程度的激进或保守策略。因此,戴志扬说:“不同的投资集团有不同的市场判断。长期价格最终由他们决定,差异是不可避免的。”差价存在套利机会。虽然合同无法在整个市场上交易,但猪可以交付。因为三个交流基本相同。重庆市农牧交流产品交付有两个质量标准:“90kg≤个体活重≤110kg”,“个人生活背脂厚度≤2.5cm”。

苏州商品电子交易中心有三种送猪质量标准:外观方面,头部小,没有明显的脂肪,前后充满,腹部小,背线和腹部线是直的,身体坚固紧凑。活重95-110kg,厚度≤2.5cm。

湖南玉邦商品交易所有三种交割标准:交易标的品种为优质生猪(外三元);标准重量为100千克/头。作为优质产品,单头重量溢出范围在±10%以内;交易商品大型猪的活产品厚度应小于或等于2.5厘米。

湖南玉邦工作人员透露,跨机构套利不一定是通过长途猪贩运来实现的,完全有可能利用当地现货市场来完成交割。湖南玉邦的工作人员表示,现货市场与远期合约的差异与远期合约的差异不同。如果它太大,它自然会成为一个活跃的养猪经销商并缩小价格差异。目前,这三家交易所都声称套利空间不在身边。

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